Renta fija para particulares: Letras del Tesoro, bonos y fondos
La renta fija es prestar dinero a cambio de un interés: al Estado, a una empresa o a través de un fondo. Es la parte estable de una cartera y el lugar natural para el dinero que necesitarás en pocos años. Pero "fija" no significa "sin riesgo": su precio se mueve con los tipos de interés y la solvencia de quien emite.
- El Tesoro emite Letras (hasta 12 meses), Bonos (3 y 5 años) y Obligaciones (10 años o más).
- Si mantienes hasta el vencimiento, cobras lo pactado; si vendes antes, el precio depende de los tipos de ese momento.
- Cuando los tipos suben, el precio de los bonos ya emitidos baja, más cuanto más largo sea el plazo.
- Se pueden comprar directamente al Tesoro, a través del banco o broker, o mediante fondos de renta fija o monetarios.
- Los rendimientos tributan en la base del ahorro del IRPF.
Los productos principales
- Letras del Tesoro: plazos de 3, 6, 9 y 12 meses. Se compran por debajo de su valor nominal y al vencimiento recibes el nominal completo; la diferencia es tu rendimiento.
- Bonos y Obligaciones del Estado: plazos más largos, pagan un cupón anual y devuelven el nominal al vencimiento.
- Bonos corporativos: emitidos por empresas; pagan más interés a cambio de más riesgo de impago.
- Fondos de renta fija y monetarios: carteras diversificadas gestionadas por profesionales. Los monetarios invierten a muy corto plazo y oscilan muy poco. Ver cuenta remunerada o fondo monetario.
Por qué el precio de un bono cambia
Imagina un bono a 10 años que paga un cupón del 3 %. Si al día siguiente los nuevos bonos pagan un 4 %, nadie pagará 100 por el tuyo: su precio baja hasta que su rentabilidad se iguala a la del mercado.
Si mantienes hasta el vencimiento
Las caídas de precio solo se materializan si vendes antes. Si compras un bono del Estado y lo mantienes hasta el final, cobrarás los cupones y el nominal pactados, salvo impago del emisor.
Por eso conviene ajustar el plazo al momento en que necesitarás el dinero: Letras o monetarios para 1-2 años, bonos a plazos medios para objetivos a 3-5 años. En los fondos de renta fija no hay vencimiento único, así que el valor oscila con los tipos: fíjate en su duración media.
Cómo comprar deuda del Estado
- Directamente al Tesoro: en sus subastas, a través de su web y una cuenta directa, sin comisiones de intermediación.
- A través de tu banco o broker: en subasta o en el mercado secundario, a veces con comisiones de compra y custodia.
- Mediante fondos: más cómodo y diversificado, con comisión de gestión y sin vencimiento fijo.
Compara siempre la rentabilidad neta de comisiones entre las opciones.
Fiscalidad
Los rendimientos (la diferencia entre lo que pagas y lo que recibes en las Letras, los cupones y las ganancias en bonos) tributan como rendimientos del capital mobiliario en la base del ahorro. Los rendimientos de las Letras del Tesoro no están sujetos a retención, pero sí se declaran. En los fondos, como siempre, solo tributas al vender o reembolsar, y puedes traspasar sin tributar. Ver cómo tributan las inversiones.
Qué papel juega en la cartera
- Reduce la volatilidad: suele caer mucho menos que la bolsa en las crisis.
- Da liquidez para rebalancear o aprovechar caídas.
- Encaja con objetivos cercanos: la entrada de una casa, una reforma, los primeros años de jubilación.
La proporción depende de tu horizonte y tu tolerancia al riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Qué son las Letras del Tesoro?
Deuda del Estado a corto plazo (3, 6, 9 o 12 meses). Se compran por debajo del nominal y al vencimiento se recibe el nominal completo.
¿Se puede perder dinero en renta fija?
Sí, si vendes antes del vencimiento después de una subida de tipos, o si el emisor no paga. Manteniendo deuda del Estado hasta el vencimiento, el riesgo es muy bajo.
¿Cómo se compran Letras del Tesoro?
Directamente en las subastas del Tesoro a través de su web, o mediante un banco o broker. Algunos cobran comisiones.
¿Qué es mejor, un bono o un fondo de renta fija?
El bono da certeza si lo mantienes hasta el vencimiento; el fondo diversifica y es más cómodo, pero su valor oscila con los tipos porque no tiene vencimiento único.